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Qu’est-ce que la due diligence ?

La due diligence (ou audit d’acquisition) est le processus d’investigation approfondie qu’un acquéreur mène sur une entreprise cible avant de finaliser une acquisition. Elle vise à vérifier les informations communiquées, identifier les risques et opportunités, et valider la valorisation proposée.

Les types de due diligence

La due diligence couvre plusieurs domaines : financière (comptes, qualité des résultats, BFR, dette), juridique (contrats, litiges, conformité), fiscale (positions fiscales, risques de redressement), sociale (convention collective, IRP, risques sociaux), environnementale (pollution, conformité), et technologique (systèmes, IP, cyberseécurité).

Le processus en 5 étapes

Étape 1: Accès à la data room. Étape 2: Analyse documentaire (2-4 semaines). Étape 3: Sessions de Q&A avec le management. Étape 4: Rédaction des rapports de due diligence. Étape 5: Négociation des ajustements de prix et garanties.

Checklist des documents clés

Documents financiers : comptes annuels (3 ans), prévisionnel, budget, situation intermédiaire. Documents juridiques : statuts, K-bis, PV d’AG, pacte d’actionnaires. Contrats : top 20 clients, fournisseurs clés, baux. RH : organigramme, contrats de travail clés, accord d’intéressement. Fiscal : dernières déclarations, éventuels contrôles.

Combien coûte une due diligence ?

Le coût dépend de la taille et complexité de la cible. Pour le mid-cap : 30K-100K€ pour la DD financière, 20K-60K€ pour la DD juridique, 15K-40K€ pour la DD fiscale. Total typique : 80K-200K€.

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Par Pierre-Marie Freulon, fondateur de Seyder Partners. Expert M&A mid-cap, 15+ ans d’expérience.

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