Seyder Partners

A-D : De l’Actif Net au DCF

Actif net réévalué (ANR) : Méthode de valorisation basée sur le patrimoine net de l’entreprise. Bridge loan : Prêt relais à court terme pour financer une acquisition en attendant le financement définitif. Build-up : Stratégie d’acquisitions successives pour créer un leader sectoriel. Carve-out : Cession d’une branche d’activité d’un groupe. Closing : Signature définitive et transfert de propriété des titres. Covenant : Clause contractuelle dans un contrat de prêt imposant des ratios financiers. DCF (Discounted Cash Flow) : Méthode de valorisation par actualisation des flux de trésorerie futurs. Data room : Espace sécurisé de partage de documents pour la due diligence. Due diligence : Audit approfondi de la cible avant acquisition.

E-L : De l’EBITDA au LOI

EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — indicateur clé de performance opérationnelle. Earn-out : Complément de prix conditionné à l’atteinte d’objectifs post-cession. Equity story : Récit stratégique présentant l’entreprise aux acquéreurs/investisseurs. Fairness opinion : Attestation d’équité du prix par un expert indépendant. GAP (Garantie d’actif et de passif) : Garantie donnée par le vendeur couvrant les risques antérieurs à la cession. Holding : Société détenant des participations dans d’autres sociétés. LBO : Leveraged Buy-Out, acquisition par effet de levier. LOI (Letter of Intent) : Lettre d’intention non engageante marquant l’intérêt d’un acquéreur.

M-S : Du Management Package au SPA

Management package : Ensemble d’instruments financiers motivant le management dans un LBO. MBO : Management Buy-Out, rachat par le management en place. MBI : Management Buy-In, rachat par un management externe. Mémorandum d’information : Document détaillé présentant l’entreprise aux acquéreurs potentiels. Multiple : Ratio de valorisation (ex: EV/EBITDA). NDA : Non-Disclosure Agreement, accord de confidentialité. OBO : Owner Buy-Out, opération permettant au dirigeant de cristalliser de la valeur. PIK : Payment In Kind, intérêts capitalisés. SPA (Share Purchase Agreement) : Contrat de cession des titres. Success fee : Honoraires de succès du conseil M&A, payés au closing.

T-W : Du Term Sheet au WACC

Term sheet : Document résumant les conditions clés d’un investissement ou d’une acquisition. Teaser : Document anonyme présentant brièvement l’opportunité d’investissement. Unitranche : Financement combinant dette senior et mezzanine en un seul instrument. VDD (Vendor Due Diligence) : Due diligence réalisée par le vendeur en amont pour accélérer le processus. WACC : Weighted Average Cost of Capital, taux d’actualisation utilisé dans le DCF.

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Par Pierre-Marie Freulon, fondateur de Seyder Partners — Conseil M&A mid-cap à Paris.

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